Die Tatsache, dass Nutzer monetarisiert werden, nachdem sie erreicht werden, ist zwar riskant. Risiko ist aber genau das Thema von Risikokapital. Daraus alleine lässt sich keine Blasenbildung ableiten.
Es gibt sie dennoch, diese Blase. Aber sie hat nur insofern mit der Tech Industrie zu tun als dass sie sich dort einfach manifestieren kann.
Ich hatte mich zu diesem Thema hier schon einmal eingelassen: http://seb.st/this-time-is-different/